50ETF期权合约代码中的A和M表示的是什么含义?

  上证50ETF期权的标的就是上证50ETF基金,而作为基金其一个显著的特点就是会进行定期或不定期的分红,ETF基金也不例外。上证50ETF基金分红后,净值会因为除息而回落,除息后所有上证50ETF期权合约对应的标的价格发生了变化。期权合约价格发生变化的情况下,如果不进行调整,期权的买方和卖方会有如下变化:
 
  权益登记日2018年11月30日收盘价是2.474元,每份分红0.049元,那12月3日上证50ETF开盘除息价是2.474-0.049=2.425元,也就意味着每份标的价格下降0.049元。
 
      50ETF期权
 
  如果期权合约不进行调整,在不考虑其他因素变化的情况下:
 
  认购期权每张价格下降490*delta元(1张期权合约对应10000份标的)。
 
  认沽期权每张价格上涨490*delta元(1张期权合约对应10000份标的)。
 
  认购期权的卖方和认沽期权的买方会因此白白获得大量的利益,而认购期权的买方和认沽期权的卖方会因此遭受损失。为了位置期权双方的权益保持不变,就需要根据标的证券的除权除息情况,对期权合约的条款进行相应的调整。
 
  上海证券交易所在《上海证券交易所股票期权试点交易规则》中也对标的发生除权除息时如何进行合约调整进行了如下规定,具体如下:
 
  1.新合约单位=(原合约单位×除息前一日上证50ETF收盘价)/(除息前一日上证50ETF收盘价格-现金红利)
 
  新行权价格=原行权价格×原合约单位/新合约单位
 
  调整之后的合约单位会按照四舍五入的原则取整,调整之后的行权价格会按照四舍五入的原则取小数,保留3位小数。
 
  2.合约交易代码的第12位由“M”调整为“A”,表示期权合约发生首次调整,第13至17位的行权价格不变,仍为原行权价格。
 
  3.合约简称中的行权价格会调整成为新的行权价格,并且把后面的标志调整为A(原来是没有标志位的)。

 

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