50ETF期权卖方的止盈和移仓技巧分享!

   50ETF期权卖方的止盈,比买方的止盈更加坚决,因为可以考量的因素比较多。比如一张500元的期权,如果持有到期,这个月最大的收益就是500元,而买一张500元的期权,最大收益可能会上千元(也可能归零),如果卖期权能快速获利,或者距离到期时间还很长,而觉得赚钱太慢时,可以考虑止盈和移仓。卖方止盈的条件和方法一般有这几个。
 
  1. 快速获利先止盈。如果卖出期权可以持有到期,假设还是500元/张的权利金,在月初的某一个交易日当天行情波动较大,在这个合约上已经获得了超过200元/张的收益,这就是一天的时间已经获取了较多的权利金,接下来一个月都只有少量的权利金收入,其实可以先止盈平仓,等待下次机会。
 
50ETF沽6月2600走势
 
  图1 50ETF沽6月2600走势
 
  如图1,在5月27日,上述合约在不到一小时时间内从400元跌到了230元,如果是中期持仓,已经可以在低点时平仓,等待下次机会,因为已经快速获得了多数的权利金收入。
 
  2. 不赚最后极低的权利金。若卖出一个期权合约,快接近行权日,或者该合约在较长的到期日前价格跌到50元/张以下,按日计算权利金收入已经非常低,而标的刚好在横盘整理,波动率也低,或者标的运行方向刚好顺着这个合约的方向,则要小心方向性突破这类期权成为“彩票”,价格有较大的上涨。
 
50ETF沽6月2450走势
 
  图2 50ETF沽6月2450走势
 
  如图2中的期权,4月底最低价格31元/张,距离到期时间还有2个月,预期到期收益率1-1.5%,收益率不高,这时其实可以平仓该合约,随后从31元/张涨到最高295元/张,暴涨了十倍,本来为了收31元的权利金却要暂时浮亏近300元,得不偿失。
 
  3. 突破压力支撑线止盈。如果是方向性卖方或者看标的运行区间的卖出跨式,前面由于时间价值的损耗和波动率的下降,以及方向的磨损已经获取了较多的权利金,当标的拐头改变了原来的方向,或者标的摆脱震荡区间,这时候虽然距离从盈利到亏损还有较远的距离,但可能是新的趋势的开始,应当考虑止盈。
 
 
  图3 2018年11月-2019年2月50ETF走势
 
  如图3中标识1处的跌破支撑,突破平台,可以做为卖出跨式的止盈参考,标识2中的突破均线压力,可以作为虚值卖出认购的止盈参考。
 
  4. 先收后押来止盈。有人喜欢做买方来博取高倍数,有人喜欢用卖方来赚取稳健收益,其实可以两者结合,在波动率高,期权价格贵的时候选择方向性卖方或卖出跨式先赚取稳健的收益,再用收益的一部分在波动率低和标的方向较为确定时来做买方。还可以先卖出一个期权,比如从500元/张卖到50元/张平仓,如果觉得标的可能反转走势,或者标的在横盘震荡可能选择方向,加上波动率较低,距离到期时间比较短,可以买入开仓这张期权,如果归零,就相当于之前500元/张卖出的期权在100元/张止盈,回撤不大,如果50元/张的期权有较大涨幅,比如涨到100元或200元/张,那对这个月买房收益来说,是个锦上添花的好事情。
 
  卖期权的移仓操作,如果是顺着趋势这个方向,首先要坚信这个趋势还在持续,在卖出的虚值期权、平值期权、实值期权短期内已经收取较多的权利金的情况下,继续持有,较长时间因为下跌的速度变慢,收益金额也不高,则考虑向新的、和原来卖出期权价格差不多的期权合约移仓,如果趋势还在继续,则可以享受新的合约价格快速下降的收益。比如4000元保证金卖出一张500元权利金的期权,当它的价格跌到100元/张时,平仓再卖出下一张500元的期权,等跌到100元/张时,继续卖出下一张500元的期权,如此往复,在趋势性行情里,卖期权一个月的收益可以突破20%。
 
  但是,50ETF期权的移仓也要注意顺势追打遭遇反转,行情反转时会快速吞噬之前的利润,这就要做好分批移仓,控制仓位,以及及时控制好回撤,做好止盈止损!


 

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