50etf期权认沽如何交易?

 
 
  什么叫认沽期权?就是买方在未来约定期限内有权以约定价格卖出约定数量标的资产;而买方通过支付期权权利金,标的资产无论出现多大幅度的下跌,买方均可以锁定标的资产的出售价格。
 
  场内50ETF期权合约则是交易所制定的,合约的条款内容是固定的。

 
50etf期权认沽如何交易
 
  如50ETF沽6月2700合约,即买方有权在6月到期以2.70/份的价格卖出10000份50ETF基金——无论标的资产50ETF下跌了多少。
 
  2019年5月6日,美国突然宣布对2000亿美元中国商品加征关税由10%提升至25%,令市场哗然。
 
  当天开盘,50ETF低开3.01%于2.840;到5月9日,50ETF收盘价为2.686。从5月6日开盘价计算,4个交易日下跌了5.42%。如果某投资者A持仓20万份(股)50ETF基金的话,其损失最少是5.42%;那如果有份保险的话,损失会不会减少呢?减少多少呢?
 
  5月6日,A开盘买入50ETF沽6月2850;合约开盘价为0.1001(当天最低为0.0971)。到5月9日收盘为0.2000,涨幅为99.80%。
 
 
  若A买入与50ETF持仓相对应期权,则持有20万份50ETF基金和20张沽6月2850合约。
 
  5月6日-9日,
 
  20万份50ETF基金盈亏
 
  (2.686-2.840)*20万份=-30800
 
  20张认沽期权盈亏
 
  (0.2000-0.1001)*10000*20=19980
 
  持有标的现货盈利为-30800, 对应买入的50认沽期权合约盈利为19980;合计为-10820。
 
  ——买入认沽期权这个保险,真的能够减少持仓下跌风险,减少了约三分之二。
 
  以上案例就是一个完整的买入认沽期权套保策略,又叫为股票买保险策略。这个策略很好的实现了当标的资产出现下跌情形的保险作用,减少损失。
 
  应用股票买保险策略应当注意以下问题:
 
  1)从行权价选择来看,一定虚值程度的认沽期权套保方案从长期来看,因其权利金便宜,同时行情回撤时也能积极起到保护作用,长期来看效果较好。但在短期出现大幅回撤的时候,该策略保险力度不及平值期权。
 
  2)从到期期限选择来看,近月认沽期权或是最好选择。远月合约价格虽然比2份当月合约价格更便宜,但标的资产行情出现回撤时,近月合约价格更敏感,能够较快实现方向性的利润兑现,从而实现保险功能。
 
  3)买入认沽期权保险策略,在上涨行情和震荡行情阶段,亏损的概率大。因此小七以为只有当大的风险来临之际,如重要均线、重要整数关口、重大突发政治经济事件(如中美毛衣战)等,买入保险策略才是值当的。其他时间就不要用保险策略来买期权合约了。
 
  股票保险策略,还是应当了解的,尤其是当重大事件发生时。无论是2018年2月美股突然暴跌引A股4个交易日大跌10%,还是中美毛衣战重大时间节点,买入认沽期权,都能帮助投资者减少损失。尤其是为投资者争取了更多的时间去了解事件的发生、进展、未来推演,和进行投资决策。
 
  操作上也很简单
 
  持有现货头寸+买入对应数量认沽期权。
 
  目前A股市场仅有上海证券交易所推出的50ETF期权,虽然无法对冲所有股票下跌风险,但仍提供了一种全新的思路和部分对冲风险的工具。


 

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