50etf期权隐含波动率怎么看?

  隐含波动率(Implied Volatility),简称IV,可以理解为市场对未来实际波动率的预期值,投资者认为未来行情有较大不确定性或是会有意外波动时,就会更积极的买入期权避险,从而抬高期权价格,表现在市场上,就是隐含波动率的不断上升,反之则下跌。
 
50etf期权隐含波动率怎么看
 
  历史波动率(Historical Volatility),习惯上简称为HV,是指标的在过去一段时间内所表现出的波动率,它是标的价格过去一段时间的历史数据的反映。
 
  从隐含波动率可以看出市场是处于悲观还是乐观状态,隐含波动率数值过低时,权利金被低估;数值过高时,权利金被高估。比如在英国脱欧和美国总统选举期间,隐含波动率非常高,股票价格和大盘指数都在下跌,理论上call(看涨期权)的权利金将会降低,但是却偏偏没有下降。这是因为大盘指数下跌的速度太快,隐含波动率非常高。
 
  历史波动率作为投资的一个参考指标,对权利金价格有一定影响。实际上,在风平浪静的时候,期权交易没什么问题,最大的问题是出现极端的日子。比如就历史波动率来看,在香港市场,过去十多年来,相关股票的每一份期权在前五个交易日的历史波动率都是上升的。假如你选择股票或者期货作为投资标的,因为市场黑天鹅事件频出,你很难确认下一年市场怎么变化。但是利用期权交易,你只需要交纳权利金就可以参与其中。
 
  通俗地说它其实就代表着每一个期权合约的供求关系,一份期权合约买的人多了,期权价格就会上涨,导致其隐含波动率出现上升,一份期权合约卖的人多了,期权价格就会下跌,导致其隐含波动率出现下降。
 
  隐含波动率跟市场的情绪有很大关系,以买看涨权利为例,大家都看涨而且对未来正面期望高的时候,都愿意出比较高的价格来买一个看涨权利,那么对应的权利金价格就会比较高,隐含波动率也会比较高。
 
  我们简单的买一张合约,有时候会出现50ETF指数往上涨,但是权利金虽然也上涨但是涨的没有以前那么猛烈的时候,就可能是因为这个隐含波动率比较高,就是你之前买入的价格已经包含了部分对未来上涨的预期了。
 
  隐含波动率有以下几个特点:
 
  1、隐含波动率的最大作用是将各个行权价、各个月份期权合约价格标准化,使得它们之间有可比性,因此,隐含波动率也有“期权的市盈率“的说法。
 
  2、隐含波动率绝对值大时的变化幅度,会小于绝对值小的时候,因此,在隐含波动率低的时候,做卖方尤其要小心隐含波动率的突然大幅上升。
 
  3、隐含波动率突然上涨时的涨幅,往往比下跌时的幅度要大,大部份极限变化都是上涨,这对应了期权卖方长赢短输的特征,卖方赚钱相对慢,亏钱的时候,往往时间很短且非常快速。
 
  4、排除几次极限变化幅度及变化值后,大致可以发现50ETF平值期权隐含波动率单日变化幅度超过20%已算较为极限,绝对值超过5%亦可算为较极限的单日变化。以此为据,波动率的单日涨跌最好都以变化5%作为压力测试标准比较靠谱。
 
  如何利用隐含波动率投资?
 
  1、做多波动率
 
  如果你认为波动率过低,这时候可以买入跨市价差策略或者跨宽市场价差策略。这种投资策略的优势在于损失是有限的,而潜在的获利是无限的,但是构建这种策略的成本比较高,因为需要同时买入认购合约和认沽合约。
 
  标的资产价格在大部分的时候回出现小幅度波动或震荡,这种策略往往比较难战胜50ETF期权合约的时间价值的衰减,投资者可能会承受比较长时间的浮动亏损。
 
  2、做空波动策略
 
  期权做空波动率的策略主要预期未来标的价格会趋于横盘或者波动程度会趋于缩小。目前比较常见的做空波动率策略主要包括以下三种:
 
  卖出跨市价差策略或宽跨式价差策略,该策略也是最为常用的做空波动率策略,该策略同时卖出认购和认沽期权,因而可以获取较高的权利金收益,且该策略的胜率相对较高,盈利曲线更为稳健,但该策略的潜在损失无限。
 
  牛市或熊市价差策略,如果隐含波动率增加,则该策略组合的价值就会减少,而如果隐含波动率降低,则该策略的价值就会增加。但使用牛市或熊市价差策略需要对标的资产价格未来走势有一定的预测,即如果认为标的价格上涨使用牛市价差策略,而如果价格下跌则使用熊市价差策略。
 
  波动率反向套利策略,即卖出一份平值的长期认购期权并买入更多份的短期虚值认购期权。
 
  以上就是关于上证50ETF期权利用波动率知识和一些技巧分析,近来有不少投资者想要在上证50ETF期权中进行套利,而隐含波动率套利就是其中一种套利方式。好了,今天到此为此,投资有风险,投资时大家一定要把握好心态。

 

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