50ETF期权的保险策略!

 
 
  作为股民,最怕看到的就是绿色。可这几天打开行情,偏偏都是这样的。这时您也许需要配置一个50ETF期权的保险策略,在股票上涨时获得收益,同时又能锁定股票下跌风险。
 
  还有这么好的事?当然,股票期权可以帮您实现!保险策略是股票期权最常见的策略。
 
  50ETF期权的保险策略,也称保护性买入认沽策略,是指投资者在已经拥有标的证券、或者买入标的证券的同时,买入相应数量的认沽期权,为持有的股票(ETF)提供下行风险的保护。
 
50ETF期权的保险策略
 
  比如最近50ETF期权没有突破前期两次碰及的3.195元,担心标的下跌,但又不想离场,则考虑可以买入认沽期权,完成保险策略的构建。
 
  那么接下来,保险策略的做与不做的差别就在下表了。(本示例未包含交易费用)
 
50ETF期权交易表
 
  以本月到期的平值认沽期权为例。如果没有进行50ETF期权的保险策略,那么50万份的50ETF这四天共亏损16.4万。如果有认沽期权提供保险,那么50ETF期权部分的盈利能全部覆盖标的股票的亏损,整个组合还略有盈利。而且保险策略的成本相对较低,对于150多万的ETF,使用50ETF期权的保险成本才3万多。
 
  对与50ETF走势相近的股票也有一定的保险效果哦!看看下表 (本示例未包含交易费用)。
 
50ETF期权盈亏表
 
  以50ETF的主要成分股浦发银行为例,10万股浦发银行,如果没有做50ETF期权的保险策略,四天亏损额时5万多,但如果引入期权进行保险策略,以当时的平值期权测算,以7千多元的保险成本,使亏损额下降减少3万多元。
 
  需要提醒的是,对于50ETF期权的保险策略,越是实值的认沽期权,保险的效果越好,但是成本相对越高,相反,越是虚值期权,保险成本越低,但保险效果却越差。
 
  当标的证券走势与预期不一致时,如行情止跌企稳或回升,保险策略的总收益将少于不做保险策略的收益,两者之间最大的差额为期权的权利金,也就是上述的保险成本。
 
  对50ETF以外的股票使用50ETF期权保险策略时,请务必确认股票与50ETF的相关性,投资者可以根据其相关性选择期权对冲比率。如股票的走势与50ETF的无相性,使用50ETF认沽期权做保险策略可能起不到任何对冲的效果。

 

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