为什么50ETF期权不会爆仓?

  50ETF期权合约一共分为四个期限:当月、下月、下季度月、下下季度月。对应的月份就是:8月、9月、12月、2020年3月,只有当月合约到期行权以后,才会新加挂合约。期权的权利金价格由:内在价值和时间价值组成(如下图)
内在价值和时间价值
 
  这也就是为什么50ETF期权不会爆仓的原因,即使合约买错了方向,当日合约贬值较多,但是只要没有到行权日,该合约都会存在内在价值。当标的波动足够大的情况下,即使同时买入认购或者认沽合约,都有机会盈利。
 
  扯远了,说回合约选择这块,从下图可以看到,实值合约既有时间价值,又有内在价值,平值和虚值基本上没有内在价值,只有时间价值。而且越虚值的合约,杠杆越大。
 
 



 
  50ETF期权不会爆仓,那为什么会有这么多合约分类?每一种合约的区别是什么呢?
 
  虚值合约:杠杆最大,所有的权利金由时间价值组成,虚值的风险是最大的,虽然期权不会爆仓,但是虚值的风险在于,因为杠杆巨大,它对于标的的波动需求也就越高。不考虑波动率的情况下,标的波动至少2%,虚值合约才会有比较可观的盈利空间,有观察过期权行情的朋友就知道,平均一个月标的波动2%以上的行情,通常只有3、4天,更多的是1%左右的波动甚至横盘,买入虚值合约,碰到波动较小,或者横盘震荡,每日时间价值损耗是比较大的。
 
  那虚值是不是就很鸡肋,不可以交易呢?并不是,当你判断标的波动足够大的前提下,是可以适量买入虚值合约的,但是要控制好仓位,有盈利及时止盈。例如2月25日单张合约翻192倍的合约,就是深虚合约,当日从3块钱涨到了576元,不过这种行情可遇不可求,不能每日盲目赌虚值。
 
  平值合约:杠杆适中,合约走势最接近于标的,在日内方向判断准确的情况下,平值合约是利润比、性价比最高的合约,但是平值也有个弊端,当方向判断错误的情况下,不容易做风控,日内的亏损和虚值一样,很容易能达到30-40%,大多数交易者都不太能做到反人性交易,不能及时止损,所以会选择持仓,持仓越久,平值和虚值的归零风险就越大。
 
  所以平值合约适合日内短线,如果持仓隔夜,不好做风控。
 
  实值合约:是三类合约里,最为稳妥的选择,实值杠杆较小,能够有效跟踪标的走势,即使行情波动比较小的情况下,都能够保本保手续费。而这类合约也是唯一能做风控的合约,因为它既有内在价值,又有时间价值,而且时间价值占比较小,即使是持仓隔夜的情况下,损耗的时间价值有限,但是因为实值合约权利金价格较高,买入之后一定要带上止损,可设置一个止损时间以及止损的百分比,具体看自己的个人风控标准。


 

看过本文的人还看过


上证50etf期权无资金门槛开户流程!

50ETF期权面向全国诚招优秀代理商!