50ETF期权的行权与交割方式!

 
  目前,我国的期权只有欧式期权一种,所谓欧式期权,就是只能在到期日行权的期权。目前,上交所规定的50ETF期权的到期交割日(行权日)为每个月的第四个星期三,在行权日的当天,行权时间为最后收盘的30分钟内。
 
  在50ETF期权中,买方是权利方,就是拥有行权权利的一方,到期可选择行权或放弃行权;卖方是义务方,被行权方,若期权的买方选择行权,卖方被指派行权了,则卖方只能无条件接受。
 
  一、50ETF期权买方如何判断要不要行权?
 
  50ETF期权的合约具有到期日,即行权日,在行权日当天收盘时,所有虚值合约归零,买方持有的实值合约一般会选择行权,如果是认购期权的买方选择行权,则买方按约定合约的价格交钱得券就行。如果是认沽期权的买方行权,则按约定合约的价格交券得钱。
 
8月购2850合约
  8月购2850合约
 
  如上图中所示的8月购2850合约,如果买方选择行权,则按约定的2.85一份的价格交钱得券。50ETF现在的价格是2.912,那么被行权的卖方就要交券,手上有备兑的直接交券,没有备兑的按2.912的市价从市场买来交给买方。
 
  如果是买入认沽8月2950的买方行权,那么,按合约约定的2.95一份的价格交券得钱,买方从市场按2.912的价格买一份50ETF按2.950的价格交给卖方。
 
  二、行权准备及操作
 
  行权日当天,行权时间比正常交易时间延长30分钟,在此时间内,认购期权的权利方根据持有的期权合约数量,行权价格,备足资金;认沽期权的权利方则根据持有的期权合约数量备足标的证券。
 
50ETF期权行权界面
  (50ETF期权行权界面)
 
  行权操作:期权买方在行权日当天行权时间内按上图界面提交行权委托,选定要执行行权操作的合约,输入行权数量并点击确定,即可完成行权。
 
  三、行权风险
 
  ● 由于资金和标的证券不足导致行权失败。
 
  ● 错过行权日,未在行权日行权时间内提交行权指令,导致期权合约到期作废。
 
  ● 期权合约采用实物交割方式,则认购期权权利方在行权日E日提交行权后,行权交收日(行权日的下一个交易日)E+1日进行交割,由于我国的现货市场实行T+1交易,行权获得的标的证券只有在E+2日才能卖出,会面临标的证券价格波动的风险。
 
50ETF期权的行权与交割方式
 
  四、50ETF期权卖方交割须知
 
  50ETF期权义务方如果在行权日被指派行权了,认购期权的义务方(卖方)要备好足额的标的证券,认沽期权义务方则要准备好足额的资金。
 
  根据上交所的交易规则,中国结算会将行权日当天的行权指派结果及时告知期权的义务方,义务方在行权日的下一个交易日备好钱券,若未备足,就会出现行权违约的情况,义务方会受到一定的处罚。
 
  所以,在50ETF期权交易中,大多数人不会选择行权,而是在行权时间之前处理掉手中的合约,因为行权手续复杂,会产生手续费,甚至会有风险。

 

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