50ETF期权投资机会展望及5月操作策略

一、50ETF期权成交及持仓量创下新高
 
4月随着行情震荡回落,50ETF的成交出现回落,但持仓量却创下历史新高。4月末认购期权的持仓大幅回落,认沽期权的持仓大幅增长,短期我们认为市场仍将继续承压回落,认沽期权持仓有望进一步增长。
 
 
二、50ETF期权隐含波动率高位回落
 
 
从波动率看,4月50ETF隐含波动率目前已经从30%高位回落,重新回到24%左右的位置。
 
从历史上看,该波动率属于平均水平附近,随着指数震荡回落,波动率料仍将有回落空间,投资者应以继续逢高做空波动率为主。
 

 
三、50ETF期权5月操作策略参考
 
 
 
综上所述,我们认为5月初50ETF仍有可能继续回落,到5月中旬有望企稳回升,全月恐仍将保持宽幅震荡的走势。基于此判断,我们推荐以下策略:
 
 
策略1:卖出轻度虚职认购期权
 
 
4月末5月初可以卖出5月2.95或3.0轻度虚值认购期权,持有至5月中旬50ETF出现企稳反弹后平仓,涨到0.0800附近止损。
 

 
 


策略2:做空波动率,卖出宽跨式套利
 
 
投资者还可以进行做空波动率的策略,4月末或5月初卖出宽跨式期权策略。如卖出5月2.95同时卖出3月2.8认沽期权。持有到月底合约到期,当价格跌破2.709或涨破3.041时止损出局。
 

 

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