50ETF分红对期权交易有什么影响么?

50ETF分红对期权交易有什么影响么?50ETF分红除息后,被调整合约的杠杆率上升,对于买入期权的投资者而言,持有合约的杠杆变大,为了保证风险不扩大,投资者可以适当平仓部分合约,或者等张数换仓至标准合约
 
50ETF分红后,卖出期权的收益状态不变,波动率风险敞口不变,但是方向性风险敞口变大,投资者应当考虑适当减仓,以降低风险。
 
50ETF分红对期权交易有什么影响么
 
影响归纳起来大体为以下的几点
 
1. 加挂合约
 
分红后,原来的期权合约会变更名称 ,并在名称之后加上A字,例如2017年12月的末日涨幅达40多倍的期权合约为50ETF沽12月2847A(图1),就是由原来的50ETF沽12月2900改名而来。新加挂的为标准合约(图2),总量基本会增加小一倍,即每个月平值和上下4档虚实值共9档合约,为12、1、3、6四个月份,到时候会更加眼花缭乱。
 
2. 价格数量
 
不管是原来的合约改了名字,还是新加挂的合约,你持仓的期权合约的价格和数量并不会变化,只是名字更改了。同样,原来带A的期权他的合约数量不再是10000份,2017年的12月合约加A后,对应的单位为10260。有的软件在你买入时,带A的合约会按价格*10260来计算。
 
3. 买卖交易
 
对期权买方没有影响。
 
对期权卖方没有影响。
 
对期权备兑有影响,原来一张期权备兑要10000份50ETF,后面需要补足到10260份。
 
4. 流动性
 
加挂接近一倍的期权合约后,会减弱原来的期权合约流动性,一般人喜欢新开仓标准合约,而不再买卖原来的非标准合约。尤其是该月合约快到期时,流动性不好,看卖方和买方谁的力量更强大,于是出现了图1和图2那两档行权价接近,但是末日涨幅差别较大的情况。一般建议早点移仓到标准合约。


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